紫荊1997

馬來西亞國家石油公司天然氣運輸收入下降

来源:亞洲文旅網    发布时间:2020-02-21

【亞洲文旅網訊】据投資銀行消息,預計馬來西亞國家石油公司天然氣有限公司(PetGas)天然氣運輸收入的下降將導致2020財年(FY20)的收入減少3%,隨後減少23%的收入。

該研究機構維持其“持有”評級,並維持不變的預測和基於部分總和(SOP)的每股15.35令吉公允價值,意味著19財年的市盈率為16倍。

該券商表示,由於能源委員會針對試點計畫的天然氣運輸指南以及20財年的兩個三年監管期,其預測已將PetGas的天然氣運輸收入在20財年下降了5.6%,在23財年下降了18%。–FY25。

它在一份報告中表示:“總體而言,這意味著PetGas在20財年的年度收益將至少降低3%,而23財年的收益將下降8%。”

該研究機構還指出,PetGas管理層昨日的簡報有一些重要收穫,例如集團擁有60%股權的Kimanis Power(KP)在19財年的稅前利潤實現了1.37億令吉的出色反彈,而2018財年的虧損為4,900萬令吉。一次性沖回遞延所得稅準備。

除去遞延稅項,該公司表示,KP的貢獻將減少64%至5000萬令吉,因為它也受到其中一臺渦輪機法定轉機的影響。

關於在監管期(2020-2023)期間對半島天然氣利用管道宣佈的每吉焦耳(GJ)1.129令吉的關稅,它指出這將包括內部氣體消耗,但不包括在內FY19公佈的費率為RM1.072 / GJ。

它說,這導致FY20的PGU關稅同比上升4.6%,儘管管理層已指示新稅率將導致天然氣運輸毛利潤大幅下降8%-10%。AmInvestment Bank Research表示,這符合其當前的假設。

它補充說,雖然雙溪烏當的再氣化碼頭(RGT)的麻六甲略微增加了3.6%至RM3.455 / GJ,但由於額外的碼頭收入,Pengerang的設施已大幅增加了39%至RM3.485 / GJ 。該研究機構表示:“但是,我們估計這不足以抵消天然氣運輸部門的收入萎縮,而天然氣運輸部門的資產基礎要高得多。”

至於Kertih氣體處理設施,它指出PetGas計畫在21財年之前建立一個1.5億令吉的氮氣裝置。

但是,鑒於該集團龐大的資產基礎,該研究機構預計這些新的輔助業務在收益貢獻方面仍將保持邊際。


紫荊1997
东方诗意生活大会

推薦閱讀

美味廚十三 老壇酸菜魚